來源：經銷商微刊

近期，當農夫山泉、娃哈哈、怡寶等水飲巨頭忙于商戰之際，一款來自東北的礦泉水卻悄然在互聯網掀起熱議。

01

市盈率600倍！

吉林“神水”泉陽泉火出圈

吉林網友自發成為“最強自來水”，高調宣稱“我們擁有全國最好喝的礦泉水”，甚至每當有人質疑泉陽泉的口感，總有人前來“辯經”捍衛。

在小紅書上，泉陽泉相關的筆記已超過3800篇，熱度逼近怡寶桶裝水。被譽為“吉林神水”的它，不僅坐擁被部分指標超過依云的水源、執行嚴格的長白山天然礦泉水標準（GB/T20349），還以1.5元的親民價格和出眾口感贏得擁躉。

更引人注目的是其資本市場表現——TTM市盈率高達598.9倍，是農夫山泉的十倍以上，被股民冠以“神水”之名。

圖片來源：吉林泉陽泉股份有限公司2025年半年度報告

除了是吉林新三寶之一，泉陽泉之所以被本地人視若珍寶，另一個關鍵原因是：它很難走出吉林省。甚至有吉林網友坦言：“離開吉林就喝不到，東三省其他地區都常遇到假貨?！钡钚仑攬箫@示，這個區域品牌正悄然走向更遠的市場。

02

半年賣出5個億，

“隱形水王”正加速成長

盡管在全國瓶裝水市場中聲量不大，泉陽泉卻早在2017年就以“中國礦泉水第一股”的身份登陸A股，被行業協會譽為“東北礦泉水之水王”。

◎圖源：小紅書用戶@??

銷量方面，泉陽泉在2023年、2024年分別實現100萬噸、112萬噸的銷量，相當于去年賣出22.4億瓶（按500ml/瓶計）。增長仍在持續：據2025年半年度報告，其飲品子公司銷量同比增長14.50%，推動營業收入和凈利潤分別達到5.39億元和1.03億元，增幅為11.63%和10.02%。

這一成績得益于其在核心市場的深耕策略。上半年，泉陽泉在東北地區開展多項促銷，從經銷商到終端全面發力，進一步鞏固區域優勢。

硬實力上，泉陽泉手握稀缺水源——5處礦泉水水源的241項指標均達到歐盟和德國標準，在優質水源日益成為行業競爭核心的背景下，優勢顯著。其產能布局也支撐著區域龍頭地位：五大廠區、18條生產線、百萬噸級產能，新建的12.7萬噸含氣礦泉水項目也已進入結項。

03

走出東北，

泉陽泉全國化只差一座新廠

泉陽泉的野心不止于東北。

早在2016年被吉林森工收購時，它就提出“做深東三省，2017年起啟動全國總攻”的愿景。但瓶裝水行業一直有“500公里定律”的制約——超出該運輸半徑，物流成本將吞噬利潤。

全國性品牌如農夫山泉之所以能跨越區域限制，靠的是遍布各地的生產基地，讓每個工廠覆蓋周邊市場。而泉陽泉的生產仍集中在吉林，這成為其全國化的最大挑戰。

但它并沒有困守吉林。

一方面，泉陽泉通過天貓、京東、抖音等電商平臺走向全國，三大平臺累計銷量已超百萬單，其抖音旗艦店某款24瓶裝水甚至躋身平臺爆品榜。

◎圖源：淘寶截圖

另一方面，它借助特殊渠道實現跨區覆蓋，例如與中石油加油站、南方航空等企業合作，利用其全國性服務網絡觸達更多消費者。

最新動向是，泉陽泉正積極拓展華北市場。2025年上半年，該區域營收達6515萬元，同比增長27.45%。同時，它還通過與湖北、河南等地連鎖商超合作，試探華中和華南市場。

隱憂仍存。目前東北市場仍占泉陽泉飲品總營收的86.09%，過度依賴單一區域是其必須破解的難題。更現實的是，在沒有外地建廠的情況下，長距離運輸推高了銷售成本——華南、華中遠遠超出500公里合理半徑，導致其整體凈利率被拉低。

因此，泉陽泉能否真正實現全國化，取決于它是否愿意以及何時走出關鍵一步：在外埠建廠，貼近消費市場。

這位低調的“東北水王”已經南下探路。它能否在更廣闊的市場續寫“神水”傳奇，也許只需要一點時間，和一場更堅決的布局。