文：張丹華

來源：藍鯊消費（ID：lanshaxiaofei）

一是吃喝相關的投融資數量依然最多，餐飲投融資數量回歸。

11月份，食品飲料和餐飲賽道的投融資數量合計占比40.9%，相比上月的36.5%有所回升，主要得益于餐飲投融資數量回歸。11月，餐飲賽道投融資數量是10月的兩倍，與9月份持平。進一步細分來看，吃喝相關項目中，酒飲、功能性食飲、咖啡、植物基仍是資本最熱衷的領域。

二是企業服務領域的投融資數量穩定，但吸金能力有所下降。

今年6月以來，垂直于消費產業或主要客戶覆蓋頭部消費企業的企服項目，投融資數量分別為9起、10起、4起、7起、5起和7起。僅從數量來看，11月份波動并不明顯。

但從融資金額來看，不同于八九月動輒億元級的投融資，近兩月獲得融資的企服項目更偏早期，并沒有融資金額過億的項目。僅有生活服務類SaaS開發商“云趣生活”獲得B輪約億元投資，以及社區牛奶直供整體解決方案服務商“芯安優選”在A+輪融資中獲得8000萬人民幣投資。

另外，本月消費產業共有15起IPO相關事件。其中，有5家企業掛牌上市，4家企業與券商簽署上市輔導協議沖刺上市，3家企業更新招股書，2家企業通過港交所聆訊，上市進程更近一步。

出?？鞎r尚巨頭SHEIN本月動作頻繁，先是聘請前貝爾斯登投資銀行家唐偉（Donald Tang）擔任執行副董事長，助其推進IPO；后有Lazada前總裁劉秀云加入；而SHEIN也一改往日低調風格，首次接受媒體采訪，向外界透露了SHEIN的諸多信息。

表6：2022年11月獲得億元級融資的新消費項目

一是挑戰者創投新基金落地合肥，目標規模25億，主要投向泛消費行業、企業服務和文娛等領域，覆蓋早中期、成長期及成熟期的項目。

二是天圖投資通過港交所聆訊。天圖投資成立于2002年，是國內首家專注于消費的創投機構，投資案例包括飛鶴、周黑鴨、奈雪的茶、百果園、三頓半、江小白、鐘薛高等。截至2022年6月30日，天圖投資總資產管理規模為247億元。本次IPO募集的資金，65%將用于為私募股權基金提供資金，25%用于為天圖資本的直接投資提供資金。

圖1：相宜本草明星單品紅景天系列    

相宜本草品牌創立于2000年，主要從事本草化妝品的研發、生產與銷售，產品覆蓋女士護膚和男士護膚等，女士護膚為主，相宜本草天貓官方旗艦店顯示，目前，其銷量排名前五的產品涵蓋貼片面膜、護膚套裝、沐浴露和洗面奶。目標用戶主要是大眾消費者，天貓旗艦店最貴的100g規格的紅景天面霜價格500元以內，最貴的護膚套裝價格不到600元，最貴的面膜單片價格不到10元。

表8:2009年至2012年上半年相宜本草的合并利潤表數據（單位：萬元）

彼時，相宜本草最為人津津樂道的，是其KA渠道策略。不同于許多本土品牌從專營店入手，相宜本草實施了“精耕現代渠道、創新發展網絡渠道、拓展專營店渠道”的發展策略，創始初期就瞄準了KA渠道。與家樂福、沃爾瑪、大潤發、歐尚、屈臣氏等多家大賣場、大型超市及個人護理店建立了長期穩定的合作關系。截至2012年6月底，進入全國近70個大中城市，覆蓋了2898個直供終端及4853個經銷終端，2011年，現代渠道銷售額達10.18億，占比約76%。

2014年是個轉折年，相宜本草主動撤回IPO申請，核心高管先后離職。對于為何終止IPO，業內分析認為撤回一般是因為審核過程中出現了重大問題，當時的總裁嚴明坦言，主要是因為“商超渠道大環境不理想，公司內部也處于調整期”。此后，相宜本草向CS渠道轉型，但并不理想，創始人封帥在采訪中表示“互聯網發展迅速，商超發展停滯，我們的反應是慢半拍的，也走了一些彎路”。據公開信息，2015年，相宜本草回款約11億，在新一輪競爭中掉隊。

從2017年開始，相宜本草進行了一系列調整，包括品牌重塑，聚焦拳頭產品，嘗試高端產品，國潮疊加知名IP合作搶占年輕人心智等。

表9:近7年雙11天貓美妝品牌TOP10

來源：由化妝品觀察整理，參考《822億，美妝雙11最全榜單來了》

一頓操作猛如虎。2022年雙11，相宜本草交易總額突破2億，同比增長88%。然而，對比同行，這一成績并不亮眼。在近7年雙11天貓美妝品牌TOP10中，并沒有相宜本草的身影；同為本土護膚品牌的珀萊雅和薇諾娜，今年雙11的銷售額分別為14.04億元和10.96億元。高端化之路也不順利，在絲芙蘭京東官方旗艦店，評價最多的相宜本草唐產品評價200+，在絲芙蘭天貓官方旗艦店，相宜本草唐付款人數不足三位數。

面對新秀輩出和監管趨嚴，相宜本草本次沖擊A股壓力不小，能否翻紅有待驗證。

圖2：鼎味泰產品關東煮食材組合

鼎味泰成立于2009年，是一家專業研制、生產、銷售魚肉類制品的企業，核心產品是高端鱈魚類高蛋白制品。主要服務于B端客戶，涵蓋火鍋、便利店和休閑零食三大業務場景，客戶包括海底撈、巴奴火鍋、呷哺呷哺，7-11、盒馬，良品鋪子、三只松鼠等，為其提供火鍋食材、關東煮食材和魚糜制品。針對C端客戶，鼎味泰推出了關東煮食材和魚糜食材，并通過天貓、京東等渠道銷售。

根據鼎味泰總經理譚國林的公開說法，前三年，鼎味泰每年增幅在40-50%之間，2022年是有史以來首次增幅只有10%。目前，鼎味泰在大幅提升新工廠的產能，隨著二期新工廠的運行，預計2022年銷售收入約5億元。市場占有率方面，其鱈魚類制品已占國內半數以上市場份額。

增速下滑的主要原因，來自餐飲客戶的沖擊，洞察到休閑零食的高速增長，鼎味泰將休閑零食作為未來的一個方向。

除了餐飲客戶的沖擊，速凍制品友商對B端的爭奪戰將是鼎味泰要面臨的另一重壓力。比如，安井食品2022第三季度財報顯示，其三季度魚糜制品營收9.62億元，同比增長17.89%，安井食品也在原有渠道基礎上，大力開拓B端大客戶。而鼎味泰在C端的嘗試，也繞不開這些速凍魚糜制品巨頭。