文：王暉

來源：首席品牌觀察（ID：pinpaigcbao） 

這兩年，大街小巷突然冒出一大批被稱為“窮鬼天堂”的零食折扣店，從零食很忙、好想來、趙一鳴零食，到零食有鳴、愛零食、老婆大人等等，它們像奶茶店一樣密集，主打“便宜量大”，成了年輕人囤薯片、辣條的“快樂老家”。  

讓年輕人實現“零食自由”的“零食雜貨鋪”，必然是一門賺錢的生意。這不，最近零食很忙和趙一鳴零食的母公司“鳴鳴很忙”，就正式向港交所遞交了上市申請。

而招股書里展現的銷售業績，更是讓不少人驚掉了下巴。整個2024年，鳴鳴很忙賣了555億零食，全國門店達到了1.44萬家，平均每天交易438萬單。

當有人一邊拿零食一邊擔憂這些折扣店不賺錢時，鳴鳴很忙告訴我們，“薄利多銷”才是亙古不變的生意經。

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從“街邊小店”到“零食帝國”

 

故事的起點，要從湖南說起。

2017年，湖南人晏周開了一家叫“零食很忙”的小店，主打“超市的價格，便利店的速度”，專賣散裝稱重的低價零食。沒想到，這種“量大管飽”的模式，在三四線城市瘋狂吸粉。  

?  圖源：@零食很忙

2019年，江西人趙定效仿這種模式，開出了“趙一鳴零食”，憑借口號“不玩套路真便宜，超多零食趙一鳴”，同樣實現了門店的迅速擴張。

起初，作為是競爭對手的零食很忙和趙一鳴零食，可以說水火不容，甚至出現了在同一個縣城“貼臉競爭”的情況。

但是，隨著更多零食折扣店的涌現，市場份額被蠶食，兩大品牌決定握手言和，抱團取暖。2023年11月10日，“零食很忙”與“趙一鳴零食”正式宣布進行戰略合并效果堪稱“核爆”。

?  圖源：@趙一鳴零食

據零食很忙集團披露，截至2024年6月12日，旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食全國門店總數已突破10000家，集團已正式變更為鳴鳴很忙集團。

而根據弗若斯特沙利文報告，按2024年GMV計，鳴鳴很忙是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，并位列中國第四大食品飲料連鎖零售商。

鳴鳴很忙能夠迅速擴張，走的是“農村包圍城市”的策略。

招股書中就提到，過去五年中，中國休閑食品飲料零售市場正在加速向下沉市場滲透發展，2024年，下沉市場GMV達到2.3萬億，高線市場GMV為1.4萬億元，前者過去五年年復合增長率高出后者2.5個百分點。

所以，鳴鳴很忙的門店主要聚焦于下沉市場，即三線及三線以下城市。

截至2024年12月31日，有9921家分布在此。且所有門店中，約58%位于縣城與鄉鎮，門店網絡覆蓋了1224個縣，在縣城中覆蓋率高達約66%。

?  圖源：趙一鳴零食

而為了滿足縣城青年的囤貨需求，鳴鳴很忙采用了“定制化零食”的策略。

截至2024年底，公司提供SKU達3380個，單店SKU不少于1800，涵蓋7個品類，超750個品牌。定制化產品占比25%，比如超大包辣條、5斤裝薯片等，將“性價比”拉滿，真正做到了“好吃不貴”。

成功拿捏縣城青年的鳴鳴很忙，業績自然直線攀升，2024全年營收沖到了393億，比前一年翻了近3倍！

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不賺加盟費，靠賣零食年入393億

 

不過，讓人想不到的是，鳴鳴很忙發財靠的不是小鎮青年，而是廣大加盟商們。而且，鳴鳴很忙賺的不是加盟費，而是向加盟商銷售零食。

招股書提到，目前，鳴鳴很忙與7241家加盟商訂立合同，超過總門店數的50%，但來自加盟服務費的收入不足總收入的0.5%，此外的99.5%則來自向加盟店和直營店銷售商品。

?  圖源：@零食很忙

換句話說，鳴鳴很忙更像是一個“零食批發商”，自己躺著供貨給加盟商，加盟商再把零食賣給消費者。

為了跑馬圈地，2025年年初，鳴鳴很忙還推出了“0加盟費、0管理費、0培訓費、0服務費、裝修0利潤”的新加盟政策，以吸引更多加盟商。

鳴鳴很忙這種盈利模式是不是似曾相識？沒錯，今年3月正式在港交所敲鑼上市的蜜雪冰城就是靠3萬多家加盟商托舉的，有人就形容蜜雪冰城“與其說是現制茶飲店，不如說是連鎖便利店”。

?  圖源：@趙一鳴零食

“摳門”是蜜雪冰城和鳴鳴很忙的共同點，這背后，都離不開對供應鏈體系的不斷完善。

如蜜雪冰城已建立起五大生產基地，可以向加盟商提供糖、奶、茶、咖、果、糧、料等原材料，年綜合產能達到約143萬噸，真正做到自產自銷。

蜜雪冰城還專門在四川安岳成立了檸檬公司，直接向農戶收購檸檬，這可以防止中間商賺差價，賺取高達40%的利潤；而配合蜜雪冰城覆蓋全國的物流配送網，更快速地配送到全國的加盟店，保證貨源。

而招股書顯示，鳴鳴很忙目前擁有36座數智化現代供應鏈倉配中心，總占地面積超70萬㎡，存貨周轉期約為11天，遠低于行業平均30天的周期，單倉配送半徑可達300公里，可以實現全國門店24小時配送。

公司還打造了覆蓋選品采購、倉儲物流、加盟商及門店管理等全流程的數字化能力，數字化賦能下，企業可以兼顧規模擴張和效率優勢，從而大幅度運營成本，讓利給消費者。

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零食大戰還會更卷嗎？

 

弗若斯特沙利文數據顯示，2024年中國休閑食品飲料零售行業的市場規模已達3.7萬億元，預計到2029年將增至4.9萬億元。

所以，與蜜雪冰城相比，鳴鳴很忙此次沖擊IPO的一大優勢在于，整個行業還處于高速增長階段，而并非像新茶飲領域一樣已經進入存量時代。

鳴鳴很忙也表示，計劃將IPO募資主要投入到門店拓展和升級、供應鏈優化及數字化建設等，以進一步提高市場滲透率并滿足多元化消費需求。

但是，這并不意味著鳴鳴很忙就可以成功IPO，也不是說完成上市就可以一勞永逸。

原因很簡單，在行業野蠻增長的時代，競爭總是“貼身肉搏”的白熱化局面，也容易跑出彎道超車的黑馬。尤其是競爭對手好想來，是不可忽視的勁敵。

這就要提到上市公司萬辰集團，在2022年轉型零食量販賽道，先后收購了來優品、好想來、陸小饞、吖滴吖滴等頭部品牌，并于2023年9月將上述品牌統一并入了好想來。截至2024年底，好想來品牌門店數量已經達到1.42萬家，規模和鳴鳴很忙不分伯仲。

?  圖源：好想來品牌零食

雙方在瘋狂擴張中，不可避免地打起了“價格戰”，但這種燒錢的模式，很多時候“傷敵一千，自傷八百”。這或許是鳴鳴很忙急于上市的原因，畢竟面對上市的萬辰集團，如果沒有強大的資本支撐，鳴鳴很忙很容易“白忙一場”。

除了卷對手，鳴鳴很忙也面對著“自己卷自己”的尷尬。由于58%的門店擠在下沉市場，當縣城出現飽和危機，零食很忙和趙一鳴零食依然會成為競爭關系，而最大受害者恐怕就是加盟商們。

根據招股書顯示，鳴鳴很忙2022年-2024年的毛利率穩定在7.5%-7.6%區間，凈利潤率分別為1.7%、2.1%、2.1%，雖然有所提升，但不如當初的趙一鳴零食時期。

靠“低價”盈利的商業模式，似乎總逃不開“品牌方吃飽、加盟商挨餓”的魔咒。比如曾有人給蜜雪冰城算了一筆賬，在凈利潤率16%的情況下，加盟門店總凈利潤為2.32億元，平均每家門店的凈利潤僅為6457元，平均每日凈利潤約為23.38元。

而有人也發出了靈魂拷問：零食自由，到底自由了誰？

鳴鳴很忙崛起的本質，是抓住了年輕人“既要便宜又要爽”的心理。但資本市場會不會為“1塊錢一包的辣條”買單？還得看它能否守住“低價不低質”的底線。  

否則，對于消費者而言，到鳴鳴很忙買零食，和到拼多多囤貨，就沒有什么區別了。