文：Stone Jin

來源：IPO早知道（ID：ipozaozhidao）

據IPO早知道消息，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱“鳴鳴很忙”）于2025年4月28日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，高盛和華泰國際擔任聯席保薦人。

創立于2017年的“零食很忙”同起步于2019年的“趙一鳴零食”在2023年11月完成合并，整合為今天的“鳴鳴很忙集團”。根據弗若斯特沙利文報告，在中國，鳴鳴很忙是消費者對于休閑食品飲料專賣店的首選品牌。

截至2024年12月31日，鳴鳴很忙的門店網絡由14,394家門店構成，覆蓋中國28個省份和所有線級城市，且其中約58%的門店位于縣城和鄉鎮。2024年，鳴鳴很忙的GMV為555億元。根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年休閑食品飲料GMV計算，鳴鳴很忙是中國最大的連鎖零售商；按2024年食品飲料GMV計算，鳴鳴很忙亦為中國第四大連鎖零售商，并保持高速增長。

具體來講，鳴鳴很忙通過創新產品開發、打造逛店體驗、供應鏈重構，以“量販模式”解決了行業痛點：

在產品開發上，鳴鳴很忙從用戶需求出發開發產品與高效選品，單店SKU數量一般不少于1,800款，根據弗若斯特沙利文報告，鳴鳴很忙的單店SKU數量是同等規模商超中休閑食品飲料產品平均SKU數量的2倍，充分滿足消費者對多樣化的需求。2024年，有超16億人次消費者在鳴鳴很忙的門店消費。以消費者需求為原點，鳴鳴很忙便于對產品進行定制化開發。截至2024年12月31日，鳴鳴很忙的產品SKU中約25%為與廠商合作定制，并通過合作定制小包裝和提供散裝稱重產品降低了產品的嘗新門檻。此外，鳴鳴很忙還構建了初選、試吃、試賣、推廣的標準化選品決策機制。2024年，鳴鳴很忙每月平均上新數百款產品。

在門店體驗上，鳴鳴很忙通過燈光、陳列、購物動線等多層次設計，致力于在門店端為消費者提供歡樂、舒適的逛店體驗。此外，鳴鳴很忙還在門店舉辦豐富的互動活動，將購物、娛樂和社交融為一體。獨特的門店設計和店內活動，增加了消費者在門店的駐足時間，更進一步提高了門店辨識度。

在供應鏈重構上，鳴鳴很忙的絕大多數產品由廠商直供，并通過門店網絡直接面向終端消費者。根據弗若斯特沙利文報告，基于重構的供應鏈和顯著的規模效應，鳴鳴很忙的產品在充分保障品質的前提下，平均價格比線下超市渠道的同類產品便宜約25%。

此外，根據弗若斯特沙利文報告，截至2024年12月31日，鳴鳴很忙還擁有中國休閑食品飲料專賣店中最大的數字化團隊，并打造了覆蓋選品采購、倉儲物流、加盟商和門店管理等全流程的數字化能力——鳴鳴很忙是首批構建數字化訂貨系統的中國食品飲料專賣店之一，并推出了全數字化的倉儲管理系統和運輸管理系統，有效提高了供應鏈效率；其自主開發智能零售中臺系統，并是業內最先推出智能化遠程巡店的公司之一，也是目前行業少數有效解決散裝稱重產品數字化精準識別的公司，有效保障門店標準化運營。

財務數據方面。2022年至2024年，鳴鳴很忙的營收分別為42.86億元、102.95億和393.44億元；同期，經調整凈利潤分別為0.81億元、2.35億元和9.13億元。

這里需要指出的一點是，鳴鳴很忙的收入體系并非“品牌方賺加盟費”的傳統邏輯——2024年，鳴鳴很忙99.5%收入來自向加盟店和直營店銷售商品，加盟費及服務收入占比不足0.5%。2022年至2024年，鳴鳴很忙的加盟商數量分別為994家、3377家和7241家。

值得注意的是，2022年至2024年，鳴鳴很忙的毛利率分別為7.5%、7.5%和7.6%，凈利潤率分別為1.7%、2.1%和2.1%，經調整凈利潤率則分別為1.9%、2.3%和2.3%，保持一個相對穩定的水平，這在一定程度上表明鳴鳴很忙“薄利多銷”量販模式的可持續性。

成立至今，鳴鳴很忙已獲得高榕創投、紅杉中國、黑蟻資本、五源資本、啟承資本、好想你等知名機構的投資。

鳴鳴很忙在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于提升供應鏈能力并提高產品開發能力；門店網絡升級，以及加盟商的持續賦能；品牌建設和推廣活動；提升科技能力和數字化水平；有選擇性地尋求與其業務互補的戰略投資和收購機會；以及用作運營資金及其他一般企業用途。