文：佑木

來源：食品內參（ID：fbc180）

01

霸道總裁，全身而退

近日，蒙牛乳業發布公告稱，盧敏放因欲投入更多時間于個人事務及家庭，自2024年10月10日起辭去執行董事、董事會副主席職務、公司戰略及發展委員會和可持續發展委員會的成員。同時，王希獲委任為非執行董事及戰略及發展委員會成員，任期為3年。

公告顯示，王希自2021年12月至2024年8月擔任蒙牛乳業非執行董事及戰略及發展委員會成員。王希2015年7月加入中糧集團有限公司，目前擔任戰略部副總監兼產業投資部總經理及中糧我買網投資有限公司董事。在加入中糧集團之前，王希先生曾在國開金融有限責任公司股權四部及德意志銀行香港分行投資銀行部任職。

值得注意的是，今年3月26日，蒙牛乳業才宣布盧敏放升任集團副董事長、卸任本公司總裁并繼續擔任執行董事，公司總裁由高飛接任。

公告還顯示，在最新任命后蒙牛的董事會成員名單包括了兩位執行董事，即高飛（注：現蒙?？偛茫?、王燕；非執行董事為慶立軍（注：現蒙牛董事會主席）、孟凡杰、王希、Simon Dominic Stevens；獨立非執行董事為葉禮德、李恒健及葛俊。

對有心人而言，盧敏放的離開并不令人意外。

據一位投資圈人士統計，在過去的十二個月中，最大的一筆內部交易正是盧敏放以每股26.33港元的價格出售了價值1300萬港元的股票。據其統計，盧敏放在一年內總共賣出了63.4萬股所持蒙牛股票，平均價格為26.40人民幣。

“過去一年，蒙牛唯一的個人內部賣家是盧敏放。雖然我們通常不喜歡看到內部人拋售股票，如果拋售價格較低，則更令人擔憂。值得欣慰的是，這次出售的價格遠高于當前股價?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

這或許也意味著，早在一年前，盧敏放的離開就已成定局。

至于盧敏放離開的原因，業內有多種說法。其中的主流解讀是“沒能兌現業績承諾”。

2017年，盧敏放曾高調公布了蒙牛的“雙千億”目標，即“2020年蒙牛銷售額要達到千億，市值也要達到千億”。然而，在新冠疫情和行業競爭加劇的多重影響下，蒙牛乳業的千億營收目標卻一再爽約。

最新財報顯示，2023年，蒙牛營收986.2 億元，同比增長6.5%；歸母凈利潤48.1億元，同比下滑9.3%。凈利潤下滑影響因素包括銷售成本增加、原奶大跌背景下的計提存貨減值等。

不僅如此，蒙牛與伊利的差距還在拉大。伊利在2021年、2022年營收規模就已達到1106億元、1231億元，且伊利這兩個年度的凈利潤為87億元、94億元。

或許是由于跑得太快，撞上消費黑天鵝的蒙牛也突然“踉蹌”。

近年來，蒙牛資本開支水平顯著提升， 雅士利、貝拉米、現代牧業及妙可藍多收購金額均超過30億元。最新數據是，在2023年，該公司凈負債比率達到56.33%。 

同時，蒙牛商譽等無形資產、權益性投資之和占總資產的比重由不到5%提升至20%以上。且伴隨著并購企業經營狀況不佳，商譽減值和聯營企業損益也加劇了蒙牛利潤總額的波動性。其中，雅士利的兩次商譽減值合計45.5億元，現代牧業在2017-2018年間虧損產生聯營企業損失合計約8億元。 

而君樂寶的“離開”，對盧敏放治下的蒙牛而言更是“致命一刀”。這也導致蒙牛幾乎失去了中短期和伊利掰手腕的資本。

除了眾所周知的“業績壓力”外，其“高薪資”或也是原因之一。

據一位圈內人透露，“有幾年，盧敏放在蒙牛的收入‘非常高’。而據業內流傳的說法，“盧敏放近三年從蒙牛拿到的賬面年薪，在1500萬元到2000萬元之間。這對于當下的蒙牛而言也是不小的負擔?！?/p>

這固然不是盧敏放的“全責”，可畢竟“大環境”不可違。尼爾森數據顯示，2021/2022/2023年乳制品全渠道收入同比分別增長7.90%，下滑6.50%，下滑2.40%。

然而，和八年前的孫伊萍一樣，盧敏放畢竟是職業經理人，業績是他必須要向董事會交待的，而業績便意味著一切。

今年初的2023財年業績發布會上，盧敏放也提到了任職期間的問題。他承認，“在并購業務上，管理并不夠”。而在今年8月29日舉行的2024年中期業績發布會上，已沒了盧敏放的身影。

02

蒙牛，會慢下來嗎？

牛根生曾有一句名言：蒙牛集團有一個“飛船定律”，不是在高速中成長，就是在高速中毀滅。如果達不到環繞速度，那么只能掉下來；只有超越環繞速度，企業才能永續發展。

而盧敏放，算得上是牛根生“飛船定律”的稱職貫徹者。

因為若干現實問題，2011年，蒙牛不得不被轉讓給中糧，完成了從民營企業到國企的逆向蛻變。2009年7月，中糧集團入主蒙牛，寧高寧選派孫伊萍擔任蒙?？偛?。同時，“蒙牛系”創業元老幾乎全部退出。

長期可口可樂工作的經歷，雖然培養出孫伊萍的“國際范兒”，但對蒙牛這種起自草根、充滿狼性精神的企業而言，或許并不適配。

數年間，雖然寧高寧苦心孤詣為孫伊萍建立的威信，但自從寧高寧離開中糧，蒙牛內外部就多次傳出孫伊萍將離開的消息。

2016年9月15日，蒙牛乳業突然發布重大人事變動公告，執掌蒙牛4年多的孫伊萍宣布辭職，此時離她的任期結束還有兩年。彼時，時任蒙牛董事長的馬建平公開炮轟，“（孫伊萍）主政蒙牛這幾年，與伊利的距離越來越大，必須有人為此擔責?！?/p>

事實上，接任寧高寧董事長位置的趙雙連其實并沒有對蒙牛換帥之意，然而，其在進行調研時了解的問題超乎想象。

據知情人士透露，蒙牛體系內部以及聯營公司都曾向趙雙連反映，必須換掉孫伊萍。甚至有人表示，“讓孫伊萍走人，所有問題就都能解決”。

以“猛人”著稱的盧敏放，不但是當時環境下中糧和達能（蒙牛的兩大股東）都信任的人選，還曾經將多美滋奶粉從低谷送上國內嬰幼兒奶粉市場份額第一的寶座，因此，董事會對他寄予了厚望。

事實上，此后八年間，在盧敏放的管理下，蒙牛因牛根生離開而淡化的狼性文化，重新顯現。

執掌蒙牛期間，盧敏放主導完成了現代牧業、中國圣牧、妙可藍多等多起重大戰略投資，同時又出售了君樂寶的資產，并推出了“每日鮮語”品牌。這些并購行為不僅在乳業的奶源爭奪戰中贏得了一定先機，同時也實現了奶酪和鮮奶業務的布局。

對內，盧敏放打破蒙牛多年建立起的“職能體系”，重新改回集團成立之初的“事業部制”，讓各個子品牌中“聽見炮火的人”做決定。拆團隊、組團隊一番改革下來，蒙牛的“狼性”快速回歸。當年新年，蒙牛的銷售不但沒受任何影響，反而有兩位數增長。

在資本市場上，有一句關于伊利和蒙牛的笑談：“潘剛一講話伊利股票就跌，盧敏放一講話蒙牛股票就漲”。這足以說明，盧敏放的個人能力及感召力對于蒙牛的“加持”。

放眼當下，比起狼性十足的盧敏放，接任者——1999年就加入了蒙牛的高飛、作風則顯得較為穩健、克制。

一位業內人士表示，“特侖蘇作為蒙牛旗下年銷售額超300億元的大單品，是高飛擔任常溫事業部負責人期間最得意的作品之一?；蛟S，蒙牛也希望，高飛能將自己打造特侖蘇品牌的成功經驗，復制到整個蒙牛的業務線上，助力蒙牛進一步實現高端化目標，趕超伊利?！?/p>

高飛曾在今年3月舉行的業績發布會上表示，無論誰在總裁這個崗位，首先都會想到蒙牛的戰略不變。目前，行業遇到一些挑戰，蒙牛將積極應對，“我們還有很大的空間去進一步推動消費迭代，包括數字化轉型、持續為消費者和股東創造更多價值，實現高質量發展?！?/p>

此外，高飛還表態，蒙?！耙隼麧櫼档蜖I收增長目標，要提高股東的回報?！?/p>

當然， 在高飛上任的這幾個月間，業內也有關于“蒙牛已經啟動內部裁員”的消息流出，但并沒有出現蒙牛員工為工作變動而維權發聲的事件和輿情。相比起盧敏放上任之初對公司管理團隊的“殺伐果斷”，在消費品行業“裁員滾滾”的當下，這樣的人事變動或許也還在大眾的容忍范圍之內。

一位蒙牛內部人士表示，“短期內，蒙牛競爭不過伊利，不要再想追求行業第一的位置，老實做行業第二，跟隨伊利的節湊經營就行；這樣對行業、對伊利蒙牛、對員工，對股東和投資人都是利好……先后陪伴了牛根生、楊文俊、孫伊萍及盧敏放等4任總裁的高飛，‘或許是最清楚蒙牛最應該做什么的人’?！?/p>

“這是一個‘嫡系’重回商業舞臺的時代。遺憾的是，或許和許多其他的行業一樣，對于乳制品而言，一個狼性時代結束了”，他說。