文：任早羽

來源：鹽財經（ID：nfc-yancaijing）

每個吃火鍋串串的川渝人手邊，都會有一瓶綠色或紫色的豆奶，它就是掌管川渝餐桌的神——唯怡。

現在，人們得對這個“解辣搭子”刮目相看了。因為，穩穩扎在西南地區市場的唯怡豆奶，如今和奢侈品巨頭、世界首富LVMH搭上了關系。

8月，LVMH旗下的私募股權投資公司——路威凱騰（L Catterton）宣布完成了對四川唯怡飲料食品有限公司（以下簡稱“唯怡”）的投資，投資金額尚未公開。

8月，路威凱騰（L Catterton）宣布完成了對唯怡的投資?/ 圖源：公眾號@L Catterton路威凱騰

這既是路威凱騰2024年在中國的第一筆投資，也是唯怡成立30余年以來的第一次融資。

乍一聽，或許無法理解此番舉動。畢竟在大眾視角里，LVMH是奢侈品，涉足美妝、鞋包、服飾、珠寶等領域，并不“賣飲料”，更別提植物蛋白飲品。LVMH產品矩陣里唯一與水有關的產品，還是香水，其單價卻與一瓶豆奶相去甚遠。

真正的謎底就藏在謎面路威凱騰上。

這家全球最大的、專注于消費領域的投資私募機構，已經不是第一次涉足中國的飲品行業了。

而它的使命，與LVMH旗下的奢侈品品牌不同。作為一支獨立運營的基金，路威凱騰是以股權分紅的方式，“幫助”LVMH在金融領域用錢生錢。同時，伴隨這筆備受矚目的投資，唯怡身后的“90后”“創二代”郭雅文也走進了大眾視野。

郭雅文/圖源：央視網截圖

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植物飲料，一個可為的市場

對于唯怡來說，路威凱騰無疑是一個好的“合作伙伴”。

2016年，LVMH集團私募基金L Capital與美國私募股權公司Catterton合并，“路威凱騰”更名新生。LVMH集團及阿爾諾家族控股公司Arnault Groupe擁有路威凱騰40%的股份，60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人聯合持有。

換句話說，路威凱騰手握LVMH的強大資源，同時擁有Catterton近30年的投資經驗。

路威凱騰官網顯示，目前其已經通過在五大洲的9個投資平臺，投資了250余個消費品牌，在管資產規模達到2500億元。自2021年在北京成立辦公室后，路威凱騰對中國市場的關注也越發多了起來。

L Catterton路威凱騰部分投資案例?/ 圖源：公眾號@L Catterton路威凱騰

回顧其投資歷史也會發現，路威凱騰能關注到唯怡不算意外，事實上，食品飲料行業一直在路威凱騰的投資矩陣中。

2021年4月，彼時炙手可熱、投資后估值達60億美元的元氣森林宣布，它獲得了5億美元的融資，路威凱騰赫然在領投名單上。

僅僅3個月后，路威凱騰又看上了喜茶，與黑蟻資本、騰訊、紅杉中國、高瓴、淡馬錫和日初資本等共同投資。此輪投資后，喜茶估值高達600億元。

中國市場之外，路威凱騰還投資了美國功能性瓶裝飲料品牌Glaceau Vitaminwater，澳大利亞康普茶品牌Remedy，蘇格蘭啤酒品牌Innis&Gunn等等。

路威凱騰富人實力不容小覷，且樂于投資飲料行業，是真；對比起來，唯怡并不如元氣森林或者喜茶名氣大，也是真。

僅是“投資方本身關注飲料品牌”這一點，似乎并不構成路威凱騰投資唯怡的全部理由。那么，唯怡究竟有什么好的？

“飲料賽道，是中國最早步入萬億級賽道的品類市場，而植物飲料是近五年來比較受消費者青睞和追捧的細分賽道，整體看來植物飲料品類的發展前景還是巨大的”，食品產業分析師朱丹蓬告訴鹽財經。

艾媒咨詢數據顯示，盡管增速有所放緩，但2022年中國飲料市場規模也達到了12478億元。中國飲料工業協會的數據同時顯示，2023年中國飲料行業的飲料總產量達到1.75億噸，中國已經是世界最大的飲料生產和消費市場之一。

一位網友分享的自家冰箱里的飲料????????????

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與龐大的市場規模一起來到飲料企業面前的，恰是越來越激烈的市場競爭，以及消費者越來越細化的偏好，天然、營養和健康成為新的消費趨向。

一個簡單的例子是，在現制飲品中，符合“綠色低卡”理念的燕麥奶，出現得越來越頻繁，咖啡、奶茶，都可以成為燕麥奶的“用武之地”。

頭豹數據也顯示，2022年中國植物蛋白飲料市場規模已經達到1351億元，海外品牌Oatly曾在中國市場“大殺四方”。而主打天然，以花生、核桃、榛子等堅果為原料的唯怡，恰恰主攻這個市場。

2022年中國植物蛋白飲料細分市場占比 /?圖源：中商情報網?

與其他植物蛋白飲料不同的是，唯怡的“佐餐”性質更強。

唯怡+火鍋的搭配，在川渝地區是必然，也是習慣。如此捆綁式地搭配，多少吸引了路威凱騰。路威凱騰在官宣投資的推文中也寫道，“國內餐飲渠道的飲料市場規模不斷擴大，預計到2028年將達到約600億美元”。

也就是說，無論是飲料，還是植物蛋白飲料，還是佐餐植物蛋白飲料，市場都有利可圖。有市場，是合作的大前提，但既然投資是為了錢生錢，那么只有市場，還不夠。

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川渝限定霸主，要走向全國

如果稱“唯怡”是西南霸主，這樣的說法并不夸張。

在紅油火鍋遍地的川渝地區，唯怡被網友戲稱為“古希臘掌握辣鍋的神”。如果一家川渝火鍋店的冰箱里沒有冰鎮的唯怡豆奶，消費者會反過來質疑這家火鍋店是否正宗。

唯怡在川渝地區人們的心中，是“飯搭子”般的存在?/ 圖源：微博@唯怡??

在許多川渝人口中，這種搭配選擇的慣性可以追溯到童年。那時小孩的佐餐飲料選擇，甚至是飲料選擇都不多，而唯怡豆奶因為比可樂健康，在家長的管控中脫穎而出。

但如果你問川渝人，為什么吃火鍋就一定要搭配唯怡豆奶，那么對方大概除了“解辣”和“童年回憶”之外，也說不出個所以然來。

這恰恰說明了唯怡的品牌黏性和渠道能力——當別的飲品還停留在渠道開發時，唯怡已經拿下經銷商，把豆奶送上餐桌，又拿下了消費者。

強勢又占先機的鋪貨，讓或紫或綠的唯怡能夠填滿川渝人的童年火鍋記憶，把火鍋桌上的后來者王老吉、檸檬茶等擠占下去。

路威凱騰亞洲基金管理合伙人陳悅就針對此次投資提到，“唯怡不僅開發了在川渝地區家喻戶曉的飲品，還建立了垂直整合的供應鏈和廣泛的分銷商網絡?！?/p>

這家經營超過30年的植物蛋白飲品公司，如今擁有超過55萬個銷售終端。

唯怡沒有公開其財務信息，但公開信息顯示，其在2022年的銷售額已經超過了40億元，其中川渝地區的收入占比70%以上；從渠道上看，其90%的收入來自餐飲渠道。

這些數據筑起了唯怡的市場地位，可以說，在植物蛋白飲料市場中，它穩坐在西南地區第一把交椅上。

當一個品牌已經在某個地區站穩腳跟時，難免有擴張的想法。唯怡也不例外，2022年從父親郭一民手中完成“接棒”的郭雅文，恰恰有這樣的野心：走向全國。

在外界看來，郭雅文的執掌是唯怡一改此前的戰略與投資風格的真正原因。公開資料顯示，郭雅文是一名“90后”，2016年自紐約大學畢業，留學歸來后便進入集團擔任董事長助理，同時擔任唯怡飲品執行董事。2020年10月，她還以美信國際集團總裁的身份亮相ELLE風尚大典。2022年5月，郭一民退出四川藍劍飲品集團，郭雅文為法定代表人，任職董事長。?

唯怡身后的“90后創二代”郭雅文

但稱霸川渝的唯怡豆奶，卻遲遲走不出川渝，也有了“川渝限定咖啡”的另一個稱號。當吃過川渝火鍋的食客想要在川渝之外喝一瓶唯怡豆奶時，往往很難在冰柜中找到它。

一個原因是，在川渝之外，唯怡要面對更多的植物蛋白飲料對手，卻難以在川渝之外找到一個類似紅油火鍋一般的好搭檔。

另一個原因是，對于唯怡來說，開拓全國市場近乎意味著單槍匹馬闖，而南邊的椰樹，東邊的銀鷺，北邊的露露，正虎視眈眈。

何況，對比起來，對手們在全國范圍內的品牌知名度，更高于唯怡。有野心的唯怡不難發現，其邁向全國市場的路并不好走，反過來說，這也是唯怡30年來頭一次開啟融資的“契機”之一——它需要伙伴，也希望合作能夠帶著唯怡走向更遠。

這次，針對路威凱騰的投資，郭雅文表示：“路威凱騰為唯怡設計的全面價值創造計劃給我們留下了深刻印象，我們很高興能與路威凱騰合作推動相關計劃落地。通過鞏固我們在西南市場的領先地位，進而邁向全國市場?！?

好消息是，越來越多的川渝火鍋已經走出了川渝。在“2023年度火鍋十大品牌”榜單上，川渝火鍋霸榜，占了七席。對于火鍋伴侶標簽明顯的唯怡來說，這意味著擴張的機會。

事實是，川渝火鍋們的“出走”，帶上了唯怡：

楠火鍋去到上海，唯怡也闖到了上海；

大龍燚走到廣州，菜單上也赫然有唯怡的一席之地；

……

川渝火鍋們的“出走”，帶上了唯怡???????????

對一些川渝火鍋品牌來說，唯怡的存在有時也是自己“川渝血統”的有力證明。

“作為川渝第一品牌，（唯怡）還是有很大的外拓空間，因為川渝有很多連鎖火鍋品牌正在做全國布局。伴隨著火鍋的外拓，唯怡也可以適當地做外拓”，朱丹蓬對鹽財經補充道。

從投資偏好的角度來講，這樣的唯怡恰是符合路威凱騰想法的——具備潛力的中型成長公司。何況，即使不外拓，只是守著西南川渝市場，唯怡也已經具備不俗的實力。

唯怡有完整產業鏈、有技術、有市場，也有做更大生意的野心；而路威凱騰有錢，正尋覓投資機會，二者一拍即合也就不足為奇。

只是，如今的社交平臺上已經有另外的聲音出現。

部分消費者擔心，接受了融資后的唯怡，是否會遭到來自外部的干預，以至于豆奶的口味、豆奶的價格等等發生變化。

面對未知細節的合作，他們唯一能做的，只是在家里多囤一箱唯怡。