文：矛石

來源：調料家（ID：zgtlj2019）

在醬油品類中，主要的上市企業有四家：海天味業、中炬高新（美味鮮）、千禾味業和加加食品。其中，除了海天味業是絕對的龍頭之外，其他三家也是在醬油品類中排名靠前的。

在2023年前三季度，單就醬油品類來說，四家企業整體表現可謂是“五五開”，兩家增長，兩家下滑。但是，在明確披露醬油品類收入的三家企業的情況來看，相比上年，同期整體收入卻呈現出下滑態勢，那么，究竟是誰在瓜分這些巨頭的蛋糕呢？

01

三大醬油龍頭總營收下滑

今年前三季度，除了加加食品之外，海天味業、中炬高新（美味鮮）和千禾味業都具體披露了旗下醬油品類的具體收入情況，參照市場競爭現狀，而這三家也是上市企業中醬油品類的前三名。

其中，千禾味業和中炬高新（美味鮮）的醬油品類分別同比增長了58.73%和6.47%，海天味業同比下降了7.47%。值得一提的是，在去年前三季度，這三家企業醬油品類的總營收為135.42億元，但今年卻下滑0.9億元至134.52億元。

雖然加加食品未單獨在第三季度披露具體品類的收入情況，但根據加加食品前三季度整體營收、凈利潤雙降的態勢，再結合其半年報中醬油品類同比下滑7.49%的態勢來看，占到“醬油第一股”半壁江山的醬油品類在前三季度的表現應該仍然處于下滑態勢。

而加加食品在2020年丟掉已上市企業醬油品類季軍寶座之后，被對手逐漸將差距拉開。

02

跌去的市場份額被誰瓜分掉了？

從前三季度的表現來看，海天味業和加加食品在前三季度跌去的市場份額并未被另外兩家上市企業“補齊”，換而言之，瓜分掉他們市場份額的不止是中炬高新（美味鮮）和千禾味業，即便是千禾味業增長了58.73%。所以，跌去的市場份額被誰瓜分掉了呢？

1、“內外”夾擊的現狀

醬油作為市場滲透率最高的細分品類，競爭早已趨于白熱化。雖然在整體市場競爭中，依舊以品牌競爭態勢為主，但調味品的區域屬性并未被革除。因此，瓜分掉巨頭的主要力量就是一些非上市企業。

其中，除了李錦記，山東欣和等規模較大的企業，還包括味事達、東古、淘大、太太樂、巧媳婦、珠江橋等諸多品牌。

據矛石了解，李錦記今年保持了良好的業績增速，尤其是在薄鹽醬油領域。而像欣和、巧媳婦等品牌，雖然面臨較大的市場競爭壓力，但依舊保持了增長。此外，像東古、珠江橋等企業，一直都是典型的“悶聲發財”做派，逐漸取代一些區域小品牌的市場地位。

而在外資品牌中，除了來勢洶洶的太太樂，味事達自2010年被卡夫亨氏收購后，就一直是后者在華的核心業務。旗下味極鮮已經在國內市場暢銷了40年，并且味事達還對旗下多款產品煥新升級，推出零添加系列（生抽、料酒）、薄鹽系列（味極鮮、純味鮮、生抽）、有機系列（黑豆醬油、醇釀醬油）、黑豆系列等細分單品。

而這種“內外”夾擊的現狀還將在國內醬油市場一直持續。

2、“蒸發”掉的價值

群雄涿鹿，難免陷入“內卷”，在今年的醬油市場尤為明顯。

眾所周知，今年醬油最熱門的品類就是“零添加”，而最“卷”的也是。當海天味業和千禾味業在終端拼得“你死我活”的時候，傷及無辜和趁機撿漏的也就同時出現了。

由于各家企業并未披露前三季度醬油的具體銷量，因此各家企業的產品噸價也就不得而知，但結合此前原料價格走勢等因素，對于上述三家上市企業而言，除了銷量是否有下滑還是未知數，但出貨噸價大概率有所降低。

消費者最直觀的感受就是，在超市以前動則十幾元的醬油，現在可以十元以內拿下。

換而言之，雖然巨頭們醬油品類整體營收在下滑，不排除是因為過度內卷導致產品價格下滑所致。

3、“功能”弱化的醬油

過去，各類調味品的功能性比較單一，但隨著復調興起，基礎調味料的功能性正在被削弱甚至取代。對于醬油品類而言，雖然被取代的可能性不大，但是被復調蠶食掉一部分份額意識不可避免。

醬油雖然從單一品類延伸出了生抽、老抽等更多細分品類，但其主要的提鮮、上色、增香等功能正在被其他調味品所取代。尤其是越來越多“一料成菜”甚至預制菜品類在家庭端的滲透，讓越來越多“廚房小白”和“精致宅”人群開始拋棄基礎調味料。

如此一來，醬油等基礎調味料品類，無疑都將面臨這一局面。