按照規劃，來伊份的回購金額不低于3500萬元（含）且不超過7000萬元（含），而這些股票將用于公司實施股權激勵或員工持股計劃。

當前，無論是股價還是員工，都迫切需要來伊份注入更多信心，原因在于其目前的業績表現過于低迷。

2023年中期財報顯示，報告期內，公司實現營業總收入21.10億元，同比減少8.75%；歸母凈利潤5438.09萬元，同比大跌50.79%。

從行業角度來看，來伊份似乎正在掉隊。據「界面新聞·創業最前線」不完全統計，和同梯隊的三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子相比，來伊份的歸母凈利潤最低，并且下滑幅度最大。

在主業陷入頹勢之后，來伊份選擇跨界，并先后打造了白酒、咖啡等諸多產品，而這些賽道，競爭者如過江之鯽，來伊份能否廝殺出一片新天地？

今年上半年，來伊份交出了一份營收、利潤雙降的成績單。

財報顯示，2023年上半年，企業實現營業收入21.10億元，同比下滑8.75%；歸母凈利潤5438.09萬元，同比大跌50.79%。

圖 / 來伊份2023年中期財報

對此，來伊份解釋，公司特定渠道團購業務較上年同期減少，其中，上海區域的特定渠道團購業務減少70.17%，是導致公司凈利潤下滑主要因素。

據了解，2022年3月上海疫情爆發時，來伊份成為“保供單位”之一，通過建立政府訂單履約、社區團購等形式在長達兩個月的封控期內，累計交付228萬份政府保供訂單。

而隨著疫情的消散，這些業務也就自然而然地被急劇壓縮。

相比于突發事件帶來的變化，來伊份更大的痛點是多項業務均出現了不同程度的下滑。

其中，直營門店實現營收13.95億元，同比下滑1.69%；電商業務實現營收1.87億元，同比下滑28.90%；其他業務實現營收4099.44萬元，同比下滑11.68%。

圖 / 上下分別為來伊份2023年、2022年中期財報

只有加盟業務實現微增。2023年中期財報數據顯示，報告期內，加盟業務實現營收3.57億元，同比增長7.53%。

深耕線下的來伊份，線上一直是短板。為此，來伊份也對線上渠道下了極大的功夫。

按照其說法，線上方面，公司通過關聯銷售、精細化用戶運營等形式提升用戶價值、用戶的品牌認可度，同時對線上渠道進行了戰略調優，通過優化價盤貨盤、品類結構調整以覆蓋用戶不同場景零食購物需求。

但現實是，電商業務仍舊下滑了近3成，結果不盡如人意，這除了外界因素造成的影響之外，也側面證明了來伊份在線上渠道的弱勢。

種種因素疊加之后，來伊份疲態盡顯，在同梯隊企業中逐漸掉隊。

據「界面新聞·創業最前線」不完全統計，2023年上半年，和良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子等規模相近的企業（以下簡稱：同行企業）相比，來伊份的歸母凈利潤墊底，甚至和排名第一的鹽津鋪子相差超3倍。

圖 / 各企業2023年中報

若以歸母凈利潤增速來看，來伊份的表現也落后于同行企業。

據財報數據顯示，三只松鼠和鹽津鋪子的歸母凈利潤增速約在90%左右，良品鋪子有所下滑，下滑比例為2.04%。與之相較，歸母凈利潤直接腰斬的來伊份顯得黯然失色。

「界面新聞·創業最前線」試圖向來伊份方面了解，企業是否有提振利潤的措施，以及追趕同行企業的規劃，但截至發稿仍未獲回復。

來伊份起家于上海，線下門店遍布上海的大街小巷，但腳步徘徊在上海及周邊地區也是來伊份的痛點之一。

財報顯示，2017年-2022年，上海地區的門店始終保持在千家以上，占比超過40%。過往發展期間，上海與周邊的江蘇、浙江共同構成了來伊份的基本盤。

圖 / 企業各期財報

屢次被詬病難走出江浙滬后，來伊份志在快速于全國鋪開線下門店。2017年，公司開始推出“萬家燈火”計劃，加速線下渠道拓展布局，并加大加盟業務發展。

具體而言，計劃2023年實現一萬家門店的規模，精耕上海、江蘇等成熟市場、發展安徽、北京等成長市場、培育深圳、江西、重慶等新市場。2017年下半年，來伊份就首次進入了華南地區深圳主商圈及西南地區重慶主商圈。

來伊份聲稱：“隨著‘直營店+加盟店’的方式齊頭并進，來伊份將完成從江浙滬區域向全國的擴張?！?/p>

至少從目前狀況來看，來伊份的這兩個目標都沒有落地。

2017年-2023年6月，企業的門店總數逐年增長至3663家，距離一萬家的目標相差甚遠，在僅剩的半年時間里實現跨越式發展幾無可能。

另外，截至2022年底（注：2023年上半年未公布門店分布詳情），來伊份共有3019家門店位于江浙滬地區，占比總門店的83%，仍然是絕對的主力，難走出江浙滬的痛點并未緩解。

圖 / 來伊份2022年年度財報

回顧來伊份的發展歷程可以發現，來伊份似乎踩不準市場節奏。

在線下門店大火時期，來伊份沒有及時走出江浙滬地區，邁向全國。2016年企業上市之時，線上線下融合的趨勢已經出現，但來伊份選擇將募集資金投入到門店建設之中，錯失線上紅利。

來伊份錯過了一個又一個的紅利期。在這種情況下，來伊份是否還有必要過度重視一萬家門店的數量？

另外，在量販零食店、直播等渠道越來越火之后，拓展經銷商是否變得更為困難？對此，「界面新聞·創業最前線」試圖向來伊份進行了解，但截至發稿仍未獲回復。

對于休閑食品來說，銷售渠道的確重要，但產品同樣是沖擊市場的關鍵點。十分重視打造線下門店的來伊份，對于產品研發卻似乎并不上心。

財報顯示，2023年上半年，來伊份投入研發費用662.77萬元，研發費用率0.31%。同期，良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子分別投入了2503.89萬元、1262.41萬元、4537.02萬元，研發費用率分別為0.63%、0.44%、2.40%。

圖 / 各企業中期報

無論是投入研發的金額，還是研發費用比率，來伊份都雙雙墊底。那么，錯過銷售渠道紅利、暫無創新產品優勢的來伊份，未來的發展空間有多大？

艾媒咨詢調查測算顯示，近十年來我國休閑食品行業市場規模持續增長，從4100億元增長至11654億元，預計2027年中國休閑食品行業市場規模達到12378億元，休閑零食將由快速增量市場轉向微增市場。

在此背景下，走向多元化是休閑食品企業的必由之路。

在跨界上，來伊份十分踴躍，但屢屢折戟。

正如新浪財經上市公司研究院所言，無論是在茅臺鎮收購酒廠，推出醬香型白酒“醉愛”系列；還是嘗試氣泡水“湃湃檸”，試水美妝個護、寵物消費、糧油調味等細分領域，來伊份在新市場中一直難成氣候。

這一次，來伊份盯上了咖啡。今年7月21日，來伊份官微發布消息稱，“來伊份咖啡”正式升級為“來咖Laicup coffee”，主打新鮮現磨咖啡。

圖 / 來伊份官微

分管來伊份咖啡業務的上海來伊份股份有限公司運營發展系統副總裁陳瑋曾在接受媒體采訪時表示，咖啡賽道市場機會大，正是來伊份布局咖啡的原因之一。

實事求是地說，休閑食品企業跨界咖啡的企業不只來伊份一家。今年上半年，良品鋪子也涉足咖啡業務，推出新店型——六代大店，試點咖啡、烘焙、短保等系列產品。

這些企業面臨的挑戰是顯而易見的。從星巴克到瑞幸，再到庫迪咖啡，各類咖啡店幾乎遍布了全國各地的大街小巷，更有數不清的即飲咖啡、速溶咖啡擠占市場空間，咖啡是市場公認的競爭最激烈的賽道之一。

在激烈的競爭中，來咖是否具備獨立運行能力？在行業中有何優勢？如何定位？對此，「界面新聞·創業最前線」試圖向來伊份進行了解，但截至發稿仍未獲回復。

相比于來伊份，不少休閑食品企業選擇了一個同樣火熱，但沒有跨界壁壘的賽道——量販零食店。近年來，量販零食店發展火熱，以“單價低、品類多、環境好、距離近”迅速切分流量，是企業提振業績的重要方式之一。

例如，鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品依靠新量販零食店體量快速壯大?？上У氖?，主打自己線下門店的來伊份，并未及時和量販零食店合作。

在“零食大戰”中，沒有永遠的贏家，只有不斷創新和適應市場變化的企業才能獨領風騷。目前，來伊份亟需重新審視自己以及行業的變化，適時而變，畢竟優勝劣汰是早已被檢驗過的真理。

*注：文中題圖來伊份微博。