來源：零售商業評論（ID：lssync）

零售市場正處在變局的關鍵時刻，頭部企業同樣考驗舵手的戰略能力。

近日沃爾瑪發布2024財年第一季度財報，中國市場表現強勁。數據顯示，沃爾瑪中國Q1凈銷售額為53億美元，同比增長28.3%，可比銷售額增長25.5%，電商業務凈銷售額增長54%。

沃爾瑪國際業務總裁兼CEO Judith McKenna表示，沃爾瑪展現出出色的市場應變能力?！爸袊鵁o疑有一個非常強勁的季度表現。這是一季度國際業績的重要驅動力之一?！?/p>

而從財報來看，我們深挖兩大看點：電商業務和山姆。沃爾瑪是如何打好這兩張牌的？

根據中國商業聯合會發布的5月份中國零售業景氣指數為51.1%。此外，線上銷售也成為了零售業的一個重要趨勢。數據顯示，5月份，線上銷售額同比增長了16.6%，占比達到了24.5%。這一數據表明，消費者對于線上購物的需求正在逐漸增加，線上銷售也成為了零售業的一個重要趨勢。

線上線下全渠道發展是零售市場大勢所趨。我們觀察到，頭部的零售企業已經將“全渠道”列為戰略關鍵詞。

同樣針對快消行業，尼爾森IQ報告顯示，2022年中國快消品全渠道線上線下平臺增速趨同，線上平臺在全渠道占比為31.4%。2023年，隨著中國實體經濟的復蘇，全渠道有望取得更快速的增長。

沃爾瑪正是依靠全渠道的布局，電商業務實現了高增長。

從整體來看，沃爾瑪中國電商業務表現可圈可點。在財季內，中國市場電商業務的凈銷售額增長為54%，優于其他市場表現。

根據我們長期觀察，從近階段沃爾瑪在全渠道布局的動作來看，也表現非常激進，不斷優化線上商品的選品策略和整體履約效率。

目前沃爾瑪已100%實現全國門店在線化，通過沃爾瑪小程序、京東到家、京東沃爾瑪官方旗艦店、京東超市、京東到家app等入口下單，享受一小時極速達和覆蓋全國范圍的配送服務。

對消費者而言，門店周邊3-5公里范圍內享受1小時“到家服務”，涵蓋4500多種商品。

而沃爾瑪電商業務實際上是消費市場在倒推企業轉型。

“我們并不刻意追求線上渠道的規模增長，我們要做的是確保用全渠道的體驗，來全方面滿足顧客和會員的需求?！蔽譅柆斨袊偛眉笆紫瘓绦泄僦鞎造o女士曾表示。

通過全渠道去匯聚消費者的更多需求，提升顧客留存率、復購率、錢包份額，這才是要點。

這塊也表現在數據上，根據O2OMind平臺《2022年一季度零售品牌O2O業績分析報告》數據顯示，2022年第一季度大賣場到家業務方面，沃爾瑪營收高居國內榜首，一季度總營收超過了23.53億，同比增長21.5%。

同樣，也從側面反應出，消費者-沃爾瑪的O2O消費習性已經養成。

還有一點，電商業務增長還表現在跨境電商上。

沃爾瑪中國正大力加碼跨境電商業務，其大賣場已全新升級全球購業務，引入約300種國際知名品牌和中高端日常熱銷商品。部分區域的訂單2-3天即可送達，顧客通過沃爾瑪官方小程序下單后，貨品即從保稅倉發出，京東物流配送全國。據悉，全球購業務升級后，去年10月日均銷售環比增長超46倍。

可以預見，未來沃爾瑪電商業務還有大想象空間。

「零售商業評論」認為，從三個方面來看，首先對于傳統零售而言，是線上線下一體化的消費逐漸成主流，新布局已經成為品牌、零售商的新增長曲線。第二個層面是即時零售的發展，目前成為行業競爭關鍵點，誰能在最后三公里內建立競爭壁壘，將取得絕對競爭優勢。而沃爾瑪與京東、達達的合作，讓其優勢突顯。第三個就是對于沃爾瑪自身而言，多業態的布局，能形成互補，基于統一的沃爾瑪供應鏈、數字化的底盤，滿足更多元場景的需求。

終其而言，就是沃爾瑪要做到更深的市場“滲透”。

再來聊下沃爾瑪旗下的山姆會員店。

根據2024財年Q1財報數據顯示，山姆會員店的凈銷售額同比增長4.5%達到205億美元。而山姆中國發展也是絕對亮點。

最近山姆會員商店全國第43家門店在上海真如正式開業，這也是上海第5家山姆店。據悉，預計今年將有6家山姆新店開業，年底全國山姆會員店將增至48家。

再從行業視角來看，會員店還有大爆發空間。

艾媒咨詢數據顯示，2021年中國倉儲會員超市行業同比增長12.3%，市場規模達304.3億元。據預測，2025年這一數據有望接近400億元。

我們直接訪談或間接關注的信息，基本反饋的是這兩年消費者被快速教育，市場在激增，對于商家布局是非常好的時機。但新進入者也挺多，并不是誰都能玩的轉。目前各商家在擴張上，都會存在一定的壓力。

我們認為，會員店的火爆最主要還是新消費的趨勢，對高質價比產品的需求驅動市場升級。再加上國內新中產層的崛起，將市場迅速放大。據波士頓咨詢(BCG)報告顯示，中國擁有6700萬的中高收入家庭。

接下來的競爭在哪里？我們結合山姆發展來看，認為有幾個點，會員店要保持獨特競爭優勢，多業態中心店發展、自有品牌占比以及全場景滿足即時消費等成核心。

其一、會員店業態多樣，開往城市中心會是方向之一。我們認為，倉儲會員店的業態一定要更具企業自身特點，各大玩家之間要存在明星差異性。

比如山姆計劃做旗艦店、城市中心店的嘗試。其山姆旗艦店在場景和體驗上更豐富。而對于城市中心店的布局，更是滿足城市消費半徑。比如山姆真如店是全球唯一一家開在公園里的山姆會員商店，也是距離中心城區最近的一家山姆商店。

這也就是我們說的，會員店將開往城市中心的趨勢。這個速度一旦起來，會快很多。據了解，沃爾瑪在積極嘗試將某些市區店改造成山姆城市中心店。

其二、自有品牌之爭，更要在表現在不同品類的差異性、同品類的高品質PK。Q1財報顯示，山姆會員店自有品牌Member's Mark也獲得46%的銷售增長。

長期來看，自有品牌的持續打造能力，特別是涉及更多品類的延伸，會成為會員店提升用戶粘性的核心之一。我們認為，如果自有品牌在全商品的占比超過一半，其競爭力將非常明顯。

自有品牌是關鍵競爭力之一。目前山姆會員店的會員卡復購率，根據其此前對外稱，2-3年以上會籍的會員續卡率達80%。

還有，線上線下全場景，密度要夠，才能滿足即時消費。以往的會員店核心依賴線下門店，但現在全場景才是競爭籌碼。

我們可以看到，山姆在進入新地區的時候，都是門店還沒開業，云店先行。據悉山姆會先開設云倉，會員可以選擇線上下單的方式挑選山姆商品，先享受服務。

山姆從2018年開始大力推“極速達服務”。精選了1000個高復購、即時消費的SKU，采用的是“門店+云倉”模式。以云倉為依托的“一小時極速達”訂單量占山姆電商訂單量近70%，成為山姆增量的一大動力。

根據我們觀察，即時零售就考驗商家的云倉密度和自有或第三方即時配送的能力。未來城市中心店的結合，會更有效提升全場景的能力。

「零售商業評論」認為，會員店在接下來的2-3年的搶灘勢頭還會加劇，但對于商家而言，如何提高會員的復購和粘性，將是硬性指標。

而縱觀沃爾瑪中國的激進發展，是順應新消費趨勢，電商和山姆的快速增長，恰好踩在點上。