文：楊強

來源：品牌觀察報（ID：pinpaigcbao）

做夢都想沖刺A股“新型方便速食第一股”的阿寬食品，這次又栽了一個“小跟頭”。

近日，因IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，深交所已中止了阿寬食品的發行上市審核。

?  圖源：白家阿寬官微

實際上，在這次中止審核之前，阿寬食品就已經兩次更新過招股書，甚至更早在2021年12月其就遞交了首份上市申請，只是沖刺之路搖搖擺擺，阻礙不斷。

作為網紅食品的代工廠，其實一直以來，外界提到阿寬，總會不由自主地將其與李子柒、麻六記綁定在一起。甚至去年借著汪小菲與大S的“家庭大戲”，麻六記的爆賣還讓阿寬成了“幕后贏家”。

不過，盡管給李子柒、汪小菲等人“打工”表面上看似風光無限，但其實這真的是一門“贏麻了”的好生意嗎也依然令人存疑。

特別是增速放緩、凈利潤沖高，還有屢屢被曝出的食品安全風波，都似乎在讓這個網紅品牌一層層褪掉光環。

01

“傍上”李子柒汪小菲

“785320元！”

停更將近兩年后，李子柒每個月在油管上的廣告收益，依舊可以吊打絕大多上班族好幾年的收入。

不僅如此，李子柒天貓旗艦店每個月的營業額仍約有4000萬元，按70%的利潤率計算，平均每月下來，李子柒依然能夠獲得約2800萬元的利潤……

實際上，在未與微念“決裂”之前，作為全網粉絲超一個億的超級頭部IP，幾乎不接商業廣告也從不直播帶貨的“李子柒”，其實就已經有著讓無數博主難以企及的商業價值。

?  圖源：李子柒微博

比如2019年7月李子柒才正式推出螺螄粉產品，結果到了2020年初，短短幾個月的時間，李子柒螺螄粉就一躍成為了品類頭牌。

據李子柒天貓店鋪的此前相關數據顯示，螺螄粉已成為其店鋪中最受歡迎的產品之一，僅月銷售額就達4000萬元左右，年營業額約4.8億。

不止是螺螄粉，靠著“李子柒”這塊金字招牌，實際上酸辣粉、紅油面皮等許多方便食品也同樣都得到了熱銷。

甚至時至今日，在李子柒天貓旗艦店，李子柒薯你彈酸辣粉（袋裝）的月銷量還仍舊有2000多件。

而靠著酸辣粉、紅油面皮等產品的熱銷，“李子柒”品牌背后的代工品牌阿寬食品，不但在2020年直接斬獲了2397萬元的收入，在隨后的2021年，僅1-6月，微念的采購金額就達到2050萬，可以說是抱上了一根粗壯的大腿。

有意思的是，阿寬食品不但完美吃到了一波李子柒的流量，在2022年11底，在汪小菲與大S纏斗的家庭大戲中，也同樣成了幾個少數贏家。

數據顯示，去年11月20日僅有5000～7500份銷量的麻六記酸辣粉，但到了21日，就暴增至2.5萬～5萬份。

甚至麻六記螺螄粉味酸辣粉在抖音的銷量，一度還超越了李子柒原味酸辣粉，位列螺螄粉爆款榜榜首。

不管是麻六記的酸辣粉，還是“李子柒”的酸辣粉，其實借由博主們的大火，在帶動相關產品熱銷的同時，也都讓隱藏在這背后的阿寬食品，嘗到了流量的甜果。

?  圖源：京東麻六記旗艦店

要知道，除了汪小菲、李子柒之外，在阿寬食品的代工客戶里，還有三只松鼠、來伊份、百草味、韓國MDS等。

另外它還不斷走進李佳琦、羅永浩等頭部主播的直播間，通過榜上網紅和自身流量，阿寬也把自己妥妥滴打造成了當下最炙手可熱的網紅消費品牌之一。

02

阿寬究竟贏麻了嗎

頂著“李子柒”品牌、麻六記等代工廠的名頭，又把自己塑造成網紅品牌，怎么看阿寬都是一副“贏麻了”的姿態，那么實際情況到底是不是這樣呢？

早期的花西子借力李佳琦，后面的菲諾椰乳吃到了“瑞幸紅利”，以及最近的麻六記吃到了“撕逼”帶來的爆單，顯然都驗證了流量營銷法則的行之有效。

對于阿寬來說，靠著榜上流量，也確實讓帶來了知名度和業績上的雙重提升。

就像“麻六記”酸辣粉，在“吃瓜群眾”的帶動下，麻六記還一躍成了阿寬食品采購客戶的前五名單，一口氣訂購了1592.87萬元的貼牌酸辣粉產品。

但是，跟大IP強綁定，既有確定的一面，也有不確定的一面，尤其是熱點事件的帶動，流量來得快去得也快，一旦熱點消退勢必會直接影響到銷量。

而且過于依賴給大IP代工，縱使產品再好，消費者可能記住的也只是李子柒同款、張蘭同款，而非阿寬。最主要的是，利潤的大頭也永遠輪不到代工廠。

?  圖源：白家阿寬官微

據其招股書顯示，2019~2021年，阿寬食品定制銷售（即貼牌代工）的毛利率分別為19.5%、19.06%和17.59%。

而反觀其主營業務，同一時間段，阿寬食品的毛利率卻分別為36.22%、29.31%、27.37%。透過這兩組數據可以看到，相比給他人做嫁衣，阿寬自己的主營利潤明顯高出不少。

需要指出的是，盡管給李子柒們代工看起來熱熱鬧鬧，但其實就阿寬的整體營收而言，代工的占比實際上只是很小的一部分。

數據顯示，2019年至2021年及2022年上半年，阿寬食品的代工收入分別為0.68億元、1.5億元、1.42億元和0.84億元，在總營收中占比分別為11.18%、13.92%、12.08%和13.76%。

而尷尬還不止于此，代工品牌的名氣遠超自有品牌不說，最近幾年阿寬還面臨著毛利率、凈利潤、營收增速等多重下滑的趨勢。

先看營收，2018~2021年，阿寬的營業收入分別為4.22億元、6.31億元、11.10億元和12.14億元，但近三年增速卻為49.53%、75.91%和9.37%，有種“高速路上猛剎車”的架勢。

相較于營收增速，凈利潤方面的這種感覺則更為明顯，2019年至2021年，阿寬的歸母凈利潤分別為2364.85萬元、7626.49萬元、5896.69萬元。

?  圖源：白家阿寬官微

所以由此不難看到，傍上大IP，雖然確實可以帶動業績，但“打工”畢竟是打工，看老板臉色吃飯，是永遠也吃不到甘蔗最甜的那一部分的。

03

奔跑不能丟掉底線

在“宅經濟”和“直播帶貨”新業態的催化下，踩中方便食品的阿寬，確實一度迎來了業績的飛躍，但其實這個賽道本身卻并不輕松。

根據其招股書，2018年~2021年，阿寬食品的銷售額復合增長率，在市占率前十的廠商中排名第一。

然而即便是如此，阿寬的市場份額卻也只有2.1%，“臺資”“日資”“韓資”等品牌還仍舊是這個市場的主導。

比如根據光大證券的研究，2021年頂新國際（康師傅）的銷售額市占率為35.8%，統一25.1%，今麥郎12.5%，白象食品5.9%，就都超出阿寬不少。

要知道，除了這些頭部品牌，出前一丁、農心等新銳品牌，以及斯美特、南街村等地方品牌也都在搶奪著這塊市場。

而最為尷尬的是，在外有虎狼對手環伺的情況下，阿寬卻還頻頻因為食安問題翻車登上熱搜。

?  圖源：網絡

比如去年2月17日，其就曾因“老鼠肉”風波沖上熱搜。盡管幾天之后，阿寬發布聲明稱，面餅內沒有異物沒有老鼠，因儲存中丟棄了兩層外包裝，導致面餅發霉變質……

然而事件的影響卻并沒有因為這則公告而平息，隨后阿寬就還被扒出了更多問題，比如產品有黑色污漬、面餅里出現整只蟲子、面皮里吃出頭發等等。

據媒體報道，2022年6月28日，在成都市市監局公示的2022年二季度重點經營者消費投訴信息中，阿寬被投訴量高達165件，甚至因投訴較為集中其還被行政約談。

無獨有偶，在今年的315報道中，麻六記酸辣粉因為用了添加的木薯粉來代替紅薯粉，涉嫌虛假宣傳，還特別被點名。

實際上，不止是麻六記，李子柒品牌的酸辣粉也同樣被315點名，尷尬的是，為這兩款網紅食品代加工的都是阿寬。

作為一家食品企業，食品安全問題本該是重中之重，然而阿寬卻接連在這個問題上翻車，試問這樣的行為又該如何贏得消費者的信任呢？

頗值得咂摸的一點是，在公司上市之前，實控人陳朝暉還以各種操作套現，難道是早就預料到了阿寬食品的上市之路不會一帆風順？

所以綜合來看，在阿寬沖擊“新型方便速食第一股”的當下，相比傍上流量獲得足夠多的噱頭，食安的底線更應是品牌澆筑萬丈高樓的基石。

參考資料：