然而，就是這么個又土又low的小店，卻是很多大學生的心頭好。

回溯蜜雪冰城的發家史，完全可以概括成一句話——占領大學城。

第一家命名為“蜜雪冰城”的門店，就開在中原工學院廣播影視學院和冶金工業學校（也就是現在的河南省工業學校）對面，距離蜜雪冰城創始人張紅超母校河南財經政法大學也很近[2]。

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2021年7月28日，山西省太原市，買蜜雪冰城的大多是年輕人

因為量大價優，蜜雪冰城在學生圈里小有名氣，生意十分火爆。

蜜雪冰城有多招學生們喜歡呢？

創業回憶錄里記錄了這樣一個細節。當時廣播影視學院上學的藏族學生，專門給蜜雪冰城的老板送了好幾條雪白的哈達[2]。

嘗到甜頭的蜜雪冰城，后來連開五六家直營店，選址全圍繞著大學城：財院店，航院店，東風路口店，鄭大店，北大學城店等等。當時蜜雪冰城主要的宣傳拉客模式，也是靠苦力們去旁邊各個高校“掃樓”——發傳單[2]。

可以說，蜜雪冰城是被小鎮青年、大學城里的窮學生們一支支冰激凌、一塊兩塊錢地“拉扯”大的。

這些大學城直營店的成功經驗被復制，之后蜜雪冰城的擴張選址永遠都少不了大學城。如今，蜜雪冰城幾乎已經是全國各地大學城的標配。

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2021年7月28日，上海，蜜雪冰城松江大學城地鐵站新店開業

當然，十八線小縣城和大學城的街頭奶茶店從來不止蜜雪冰城一家。比蜜雪冰城小1歲的“避風塘”也承包了很多人學生時代的美好回憶。

然而，只有蜜雪冰城沖出重圍，成長成了奶茶賽道的“巨無霸”。

2020年6月，蜜雪冰城官方數據顯示，它的線下門店數量已經突破10000+[3]。

這是什么概念呢？

喜茶、奈雪的茶、樂樂茶、茶顏悅色、一點點、Coco都可，這6家加起來，也打不過一個蜜雪冰城的體量[4]。

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2020年12月1日，茶顏悅色第一次走出湖南省，落地武漢。彼時，蜜雪冰城10000+門店已經在全國遍地開花

直到今年6月蜜雪冰城火爆全網，人們這才注意到這家低調的草根企業，早就悶聲發起大財。

有媒體獨家報道，2019年蜜雪冰城收入為60億元左右，凈利潤約8億元[1]。這次鄭州洪災，蜜雪冰城更是財大氣粗捐出2200萬現金[5]。

窮大學生們是蜜雪冰城的第一波客人。然而，發展23年來，蜜雪冰城的受眾早就從大學生擴大到更廣闊的青年群體。如今，誰還不會唱兩句“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”呢？

味道不賴還便宜，

蜜雪冰城怎么做到的

不過，無論蜜雪冰城如今多牛逼，在大多數人的腦海里，它只有一個“憨厚老實”的印象——因為，它真的太便宜了。

這是市面上最火的幾款奶茶的客單價：

喜茶、奈雪，≥30元；茶顏悅色，16-20元；一點點，10-16元[6]。

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2019年10月19日，北京，奈雪的茶世貿天階店

蜜雪冰城像一股清流，保持著樸實的“小城定價”——客單價不到10塊。

喜茶、奈雪敢賣30多塊錢一杯，為什么蜜雪冰城才賣幾塊錢？

一杯奈雪的奶茶，成本構成是這樣的：用料成本幾乎占了總收益的4成，為11.6億元。2020年，奈雪的茶飲店為491家。按此估算，奈雪每家店每年光原料成本就要花費236萬[7]。

蜜雪冰城不是上市公司，公開資料有限。但從其官網披露的加盟店鋪的投資信息，我們大概可以估算其成本構成。

比如，如果你想在地級城市開一家蜜雪冰城加盟店，那你至少要拿出35萬元啟動金來。這筆錢，大頭花在雇人以及設備和店面租賃上。至于原材料采購，起步只要6萬塊[8]。

這剛好是奈雪的原料成本的零頭。

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蜜雪冰城官網公示的加盟信息

問題來了，蜜雪冰城和奈雪的茶為什么有如此懸殊的原料成本？蜜雪冰城的奶茶、檸檬水是用茶粉、奶精、糖精勾兌的嗎？

先看奈雪和喜茶。

新中式奶茶最火的玩法莫過于“新鮮水果X中式茶底X芝士奶蓋”。喜茶、奈雪、樂樂茶就是這個賽道的個中好手。

就拿“多肉葡萄”來說，喜茶、奈雪、樂樂茶幾乎人手一款，且定價都在30元左右。但它們并不是虛標高價，而是貴有貴的道理。

比如，喜茶的多肉葡萄飲品，用的是來自巨峰葡萄或云南的夏黑葡萄[9]。在某采購平臺上，其一斤的價格為22塊[10]。

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喜茶的多肉楊梅@喜茶

新鮮葡萄易腐爛，難儲存，運輸成本本來就高，使用時還需要人工剝皮[9]，這無疑又推高了售價。

蜜雪冰城壓根就沒出現葡萄這種難伺候的水果。

它的果茶里，檸檬是出場頻次最高的水果。單單冰鮮檸檬水這一爆款單品，一年就能賣出兩億杯[11]。

它的檸檬采購自四川安岳[11]。根據安岳人民政府披露的最新數據，一斤安岳檸檬只要4塊8[12]。再加上蜜雪冰城采購量巨大，實際采購價格可能比4塊8還要低。

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蜜雪冰城冰鮮檸檬水用的是新鮮檸檬@蜜雪冰城官方公眾號

冰鮮檸檬水、檸檬紅茶用的是鮮切檸檬，但蜜雪冰城的其他單品就未必如此了。

蜜雪冰城是從“粉末時代”成長起來得奶茶品牌。官方雖然從未披露過奶茶、奶昔制作的原料，但從一些政府抽檢公示、媒體調查報道里，我們能窺知一二。

2021年5月，一份媒體調查中暴露了蜜雪冰城的部分物料，比如純牛奶、紅豆罐頭、燕麥罐頭、冰淇淋漿液、黑糖風味飲料濃漿、奶昔粉等等。鮮果則只有檸檬和橙子[13]。

當然，蜜雪冰城也壓根沒打算瞞你。

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除了檸檬和鮮橙，蜜雪冰城茶飲里的其他水果很可能來自罐頭或果醬

B站有up實拍蜜雪冰城的門店，發現整箱整箱的果醬、果汁、濃縮蔗糖糖漿就大剌剌地堆在門店門口，毫不遮掩。

除了這些材料之外，蜜雪冰城和奈雪、喜茶的茶底也完全不一樣。

比如奈雪擁有自己的研發團隊，走“原創路線”，擁有獨此一家的“阿里山初露”[7]。

而蜜雪冰城的茶底雖然不是茶粉勾兌的，但也只是普通紅茶原葉現煮[14]。

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2019年9月2日，上海五角場，樂樂茶的制茶裝置

“一分價錢一分貨”，這在奶茶界也同樣適用。用料普通的蜜雪冰城，在口感和花樣上，你不必對它抱有過高的期望。

但蜜雪冰城的驚喜就在于，如果你不那么追求味道，大夏天想買點冷飲解渴，那么蜜雪冰城絕對是性價比之王。

“你不嫌我窮，我也不嫌你low”——這句話完美形容了蜜雪冰城真愛粉的心境。

賣得這么便宜，

蜜雪冰城是怎么賺錢的

問題來了，蜜雪冰城賣得這么便宜，是靠什么賺錢的？

很多人脫口而出，“薄利多銷”。但，真的這么簡單嗎？

把成本和單價都壓到極致、開在三四線城市的蜜雪冰城毛利率比不上奈雪、喜茶、樂樂茶，只有45%。單店的營收也不超過喜茶、奈雪、樂樂茶的十分之一[15]。

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喜茶雖貴，但仍然火爆

但蜜雪冰城是他們中擴張最猛的。

2020年，695家喜茶，500多家奈雪的茶和65-70家的樂樂茶門店數量加起來，也比不上蜜雪冰城的零頭[15]。要知道2017年3月份，蜜雪冰城也才2600多家門店[16]。

只不過，很多人都忽視了，撐起蜜雪冰城萬店規模的，是不同于喜茶和奈雪的“加盟為主”的商業模式。

蜜雪冰城門店里，絕大多數是加盟店。2017年，2600多家門面里，只有200多家是直營店，直營占比不到一成[16]。

而蜜雪冰城實施單店加盟，需要加盟商全資運營。蜜雪冰城是不參與分成的[8]。換句話說，加盟店自負盈虧，賺了錢虧了錢都算不到蜜雪冰城總部頭上。

不靠賣奶茶、冰激淋賺錢，那么加盟費是不是蜜雪冰城的主要利潤來源？

只能這么說，加盟費也只是小錢。

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2021年1月16日，重慶市云陽縣的蜜雪冰城加盟店

在所有的奶茶品牌里，蜜雪冰城的加盟費算非常低了。

蜜雪冰城的縣級加盟費只要7000，即使省會城市，也才11000元[7]。

再加上蜜雪冰城主攻三四線下沉市場，加盟店可能大多都開在縣城、地級市。所以，蜜雪冰城靠加盟費獲得的收益其實有限的。

其實，與其說蜜雪冰城是賣奶茶的，不如說它是個奶茶原料的供應商。

蜜雪冰城的產業鏈比喜茶、奈雪還牛。

比如奈雪，雖然擁有自建茶園和“中央廚房”，但原材料仍然依托對外采購。跟奈雪合作的供應商就有250多家[7]。

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喜茶的自建茶園@喜茶

而蜜雪冰城的供應鏈則貫穿上下游。它不光實現了核心原料自產，還將研發、物流配送、加盟商管理，全都捏在自己手里。

蜜雪冰城背后有3家公司，各司其職：

鄭州兩岸企業管理有限公司主導運營、品牌管理，成立于2012年的河南大咖食品有限公司供應果醬、奶漿、調味粉劑等原材料，另一個子公司鄭州寶島商貿有限公司提供倉儲物流服務[8]。

加盟商向蜜雪冰城總部集中采購原材料。一批6萬塊的原材料，有的門店1個月就消耗殆盡[17]。

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這是蜜雪冰城原料供應商大咖食品官網的產品展示，可以看出大部分都是粉類、果醬、奶漿

生意火爆的加盟商反過來向蜜雪冰城采購更多服務。這于是就實現了良性循環——這才是蜜雪冰城真正的財富密碼。

在蜜雪冰城營收里，加盟商原材料采購費用占非常大比重[1]。

不過，這樣的商業模式有利必有弊。

蜜雪冰城的門店早就突破10000+，全國各地遍地開花，這很難不讓人擔心——蜜雪冰城在下沉市場會不會飽和？常年來主攻下沉市場，在一線城市，蜜雪冰城吃得消高昂的租金和人力成本嗎？

快速擴張帶來的衛生安全隱患同樣急迫。就在前不久，幾家線下門店被爆出篡改食材有效期、使用隔夜茶湯等問題，蜜雪冰城不得不發文道歉。

性價比之王蜜雪冰城還能走多遠？未來某一天，它會高端起來嗎？

在蜜雪冰城的創業回憶錄里，CEO張紅甫是這么說的：“經營和找人過日子一樣，適合自己才是最好最重要的，生就的旺夫大圓臉，就認真踏實過日子吧，別羨慕網紅臉，咱化不成那樣的妝?！?/font>